兴证资管总裁助理、首席经济学家王德伦出席并演讲ng体育官方,NG体育平台
专题:2024资产管理年会
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由《21世纪经济报道》主办的“2024资产管理年会”于2024年8月17日在上海举办,主题为“金融赋能新质生产力和大资管新发展”。兴证资管总裁助理、首席经济学家王德伦出席并演讲。
王德伦谈到,现在面临整个大的投资上的困境,他认为,本质上驱动因素是因为整个经济增长速度和未来增长的预期下降,“这个下来以后带来整体的投资回报率下降,能够带来好的收益率资产变得越来越少了,从而才出现了资产荒的问题,进一步也带来了有限的资产只能在里面选,进一步压低了回报率,就是低利率的问题,这几个是一脉相承的。”
他指出,从企业端来看销售的费用率、毛利率都在往下走,这是根源性的问题,才导致了我们在投资上传统范式的一些障碍,甚至是失效。
他提到,以前觉得只要挖掘好的公司、股票、标的,拿着就不要动了,尤其在16到21年这五年形成了这种范式。现在遭到了非常大的挑战,而且短期来看很难跨越,进一步造成了在投资方法论上要有一些适应。
“首先预期上要有适应,要适应新的宏观上的变化。从资管的投资实践来看,方法论上来看最重要的点在于把自上而下和自下而上相结合。一方面是要更多的去通过宏观和策略自上而下的视角,ng体育官方,NG体育平台关注更多的资产,另一方面,要增加自己在一个阶段性波动力的交易能力,这个我们是有所欠缺的,核心是要增加多资产的选择能力,多区域的配置能力,结合自下而上的视角,才有可能比较好的去应对当前的状态。”
王德伦强调,其中主要的是需要增强自上而下宏观和策略的整合和指导能力,把这个加强起来。他认为,这是属于融合的过程,既要守正还要创新。“守正,这几年固收市场很好的,另外是怎么样创新,怎么样新的资产、新的策略上要效益,这个结合起来,大家已经有这个意识了,但从人员到实践到经验需要有一个积累和夯实的过程。”
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责任编辑:李昂 ng体育官方,NG体育平台